Avancerat · läs och pröva
EV och EV/EBITDA: värdera verksamheten
Inte påbörjadKort svar
Enterprise Value, EV, är ett mått på verksamhetens värde som tar hänsyn till hur den finansieras. EV/EBITDA jämför det värdet med ett resultat före ränta, skatt och avskrivningar.
Varför spelar det roll?
Börsvärdet räcker inte när du jämför två bolag med olika skuld. Ägarna i det mer skuldsatta bolaget har en mindre del av det samlade värdet, men bär en större finansiell känslighet.
Exempel — förenklat
Bolag A har börsvärde 800 miljoner kr, räntebärande skuld 300 och kassa 100. I den förenklade modellen är EV = 800 + 300 − 100 = 1 000. Med EBITDA 100 blir EV/EBITDA 10. Bolag B har börsvärde 1 000, ingen skuld eller kassa och samma EBITDA. Båda får multipeln 10 trots olika börsvärde.
Fördjupa: samband och begränsningar
För ett verkligt bolag kan bryggan även behöva preferenskapital, minoritetsintressen och konsekvent behandling av leasing. EBITDA återlägger avskrivningar men betalar varken investeringar, ränta eller skatt. Ett bolag med stora återkommande investeringar kan därför se billigt ut på EBITDA och ändå ha litet kassaflöde. Kontrollera avstämningen för justerad EBITDA; återkommande kostnader försvinner inte ekonomiskt för att de exkluderas. Måttet passar sämre för banker där finansieringen är del av verksamheten.
Vanliga misstag
Jämför inte EV med ett resultat efter räntekostnader som om täljare och nämnare gällde samma kapitalägare. Blanda inte bolag som behandlar leasing olika. En låg multipel är en fråga att undersöka, inte ett köpargument i sig.
Testa själv
Använd rapportkällan i Research för en egen EV-brygga på papper: börsvärde, skuld, kassa och eventuella justeringar. NTM:s P/E-kalkyl är ingen EV-kalkyl; mata inte in EBITDA i EPS-fältet. Jämför sedan vilket kapitalbehov som EBITDA missar.
Vanliga frågor
Relaterade begrepp
Källa och metod
NTM:s egen pedagogiska förklaring och förenklade räkneexempel. Exempel är inte prognoser eller personliga råd.
Innehåll granskat 2026-09-15.
- SEC: finansiella rapporters struktur · kontrollerad 2026-09-15
- SEC: definition och avstämning av alternativa resultatmått · kontrollerad 2026-09-15
Definitionen förklarar begreppet. Räkneexemplen visar en metod. Tumregler är inte lagar; framtida tillväxt och avkastningskrav är egna antaganden.
0 av 29 lektioner klara — 0 %
Börja här: Vad är en aktie?Sparas i den här webbläsaren. Inget konto behövs. Säkerhetskopiera dina framsteg.
Nivå 1 · Ny · 0 XP
60 XP till nästa nivå
Välj ett lärspår eller följ färdplanen.
Starta härNästa ej avslutade lektion i färdplanen.
Nivån visar din aktivitet i Academy, inte yrkeskompetens eller en certifiering. Lektioner markeras av dig; praktiska uppgifter har kontroller och självgranskning.
Så räknas XP
En lektion ger 5 XP, en ny korrekt kontroll 3, en avslutad övning 5, ett scenario 15, ett projekt 40, ett case 60 och ett lärspår 25. Varje belöning räknas en gång. Repetition är fri. Sidvisningar ger inga XP. Intjänade XP behålls när du markerar en lektion för repetition.