Fördjupning · läs och pröva
Bear, Base och Bull
Inte påbörjadKort svar
Scenarier beskriver flera möjliga utfall. Bear är ett svagare fall, Base ett huvudantagande och Bull ett starkare fall; inget av dem är automatiskt mest sannolikt.
Varför spelar det roll?
Använd scenarier för att se vilka antaganden värderingen är känslig för. De blir mest användbara när varje siffra har en affärsmässig förklaring.
Exempel — förenklat
Om framtida EPS antas bli 5, 7 eller 9 kr och respektive P/E blir 12, 16 eller 20 ger modellen priserna 60, 112 och 180 kr. Alla sex indata är antaganden, inte rapporterade fakta.
Fördjupa: samband och begränsningar
Skilj scenarier från sannolikheter. Ett medel av tre utfall är inte ett förväntat värde utan motiverade vikter. I ett stresstest kan tillväxt, marginal och multipel försämras samtidigt. Undvik att kombinera en mycket optimistisk tillväxt med finansieringsvillkor som bara fungerar i en annan situation.
Skilj känslighet från ett sammanhängande scenario
Vid EPS 7 ger P/E 12, 16 och 20 priserna 84, 112 och 140. Det isolerar multipelns effekt. Ett riktigt Bear-scenario kan även ha lägre EPS, sämre finansiering och högre utspädning, vilket gör utfallet mer än en multipeljustering.
Om du väljer sannolikheter måste de summera till 100 procent och ha en motivering. Ett viktat framtida pris är ändå inte samma sak som riskfri avkastning eller lämplig positionsstorlek. Skriv vilken observation som skulle ändra vikterna och granska den vid nästa rapport.
Vanliga misstag
Base betyder inte säkert. Tre nästan identiska scenarier ger litet stöd för att bedöma risk. Ett exakt decimalresultat gör inte indata exakta.
Testa själv
Bygg tre scenarier i verktyget. Skriv en konkret händelse som skulle flytta ditt huvudantagande mot det svagare fallet.
Vanliga frågor
Relaterade begrepp
Källa och metod
NTM:s egen pedagogiska förklaring och förenklade räkneexempel. Exempel är inte prognoser eller personliga råd.
Innehåll granskat 2026-09-15.
Definitionen förklarar begreppet. Räkneexemplen visar en metod. Tumregler är inte lagar; framtida tillväxt och avkastningskrav är egna antaganden.
0 av 29 lektioner klara — 0 %
Börja här: Vad är en aktie?Sparas i den här webbläsaren. Inget konto behövs. Säkerhetskopiera dina framsteg.
Nivå 1 · Ny · 0 XP
60 XP till nästa nivå
Välj ett lärspår eller följ färdplanen.
Starta härNästa ej avslutade lektion i färdplanen.
Nivån visar din aktivitet i Academy, inte yrkeskompetens eller en certifiering. Lektioner markeras av dig; praktiska uppgifter har kontroller och självgranskning.
Så räknas XP
En lektion ger 5 XP, en ny korrekt kontroll 3, en avslutad övning 5, ett scenario 15, ett projekt 40, ett case 60 och ett lärspår 25. Varje belöning räknas en gång. Repetition är fri. Sidvisningar ger inga XP. Intjänade XP behålls när du markerar en lektion för repetition.